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文泰科技最新视觉报道_文泰科技有限公司简介(2024年12月全程跟踪)

内容来源：夯出奇迹所属栏目：热点更新日期：2024-11-30

文泰科技

闻泰科技，1400亿没了！《史记》中有个著名成语，“成也萧何，败也萧何”。而对于闻泰科技来说，“成也并购，败也并购。” 为何这么说呢？闻泰科技是全球汽车半导体龙头之一，与各大汽车Tier1和OEM保持长期合作。公司在并购“安世半导体”后，市值一度突破1900亿，业绩也取得20倍的高增。然而，近期闻泰的日子却不太好过，半导体业务表现不佳，令很多人产生担忧。截至2024年11月20日，公司市值在530亿左右，距并购短短几年，已经蒸发了近1400亿。那么，闻泰科技的问题到底出在哪？大家担心的点又是什么？第一，两次“并购”，不及预期闻泰科技做代工起家，原本是国内ODM的龙头企业，生意体量庞大。可好景不长，受消费电子寒冬影响，公司代工业务毛利率持续下探，一度不到9%，难以盈利。于是，在重压之下，闻泰踏上了一条并购之路。第一次并购——埋下巨额商誉隐患。 2019年10月，闻泰科技举债并购了——大名鼎鼎的安世半导体。安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，2018年生产总量超1000亿，稳居全球第一；其终端应用涵盖了5G移动通信、智能汽车、物联网等多个热门赛道，合作客户包括华为、苹果、三星等知名品牌。正因如此，安世半导体的估值高达300多亿。当时净资产不足40亿元的闻泰，斥资268亿，收购安世近80%的股权，上演了一场大型“蛇吞象”式的跨境并购。受益于这一收购，闻泰也迎来了“戴维斯双击”。业绩上： 2019年，公司营收同比增长140%，净利润更是较2018年大增20倍。市值上：公司市值由2018年的135亿大幅提升至2020年的1900多亿，增幅巨大。凡事都有两面性，这种“蛇吞象”的方式，给闻泰埋下了商誉隐患。从上图来看，2018年公司的商誉仅为13亿元，在并购安世后，剧增至227亿元，其中安世产生商誉为213.97亿元。截至2024年三季度，公司仍然商誉高达217亿，占净资产近60%。这意味着，在公司基本面反转的背后，暗藏着巨大的商誉减值隐患，这也是大家的重要担心之一。第二次并购——加入“果链”，不赚反亏。众所周知，光学龙头欧菲光曾是苹果重要镜头模组的供应商，奈何世事无常，在被踢出“果链”后，欧菲光不得不另寻出路。 2021年，闻泰科技以17亿元收购了欧菲光的光学模组业务资产，并顺利进入“果链”。然而，在与苹果合作的两年中，公司光学模组业务合计亏损近7亿，表现不尽人意。直到2023年11月，公司决定停止生产特定客户光学模组产品。虽然没有披露具体名字，但行业普遍觉得“特定客户”就是苹果公司。从上图看，2023年，公司的光学模组业务净亏损为7.19亿元。其中，停止业务导致计提资产减值准备2.95亿元、资产处置损失2.26亿元，相关人员安置费用等1.93亿元。如果将光学模组业务进行下去，未来大概率会拖累公司的整体业绩，及时“断尾”，也算是明智之举。总的来说，前后两次并购，带给闻泰科技的加持，可谓是来也匆匆、去也匆匆。后续公司想要扭转劣势，还是要在更具发展潜力的半导体业务上下功夫才行。第二，利润微薄，赚辛苦钱。除了并购以外，“增收不增利”也是闻泰科技令人担心的一个点。从业绩情况看，2020-2023年，公司营收由517.1亿元升至612.1亿元，而净利润却从24.15亿元缩水至11.81亿元。然而，到了2024年三季度，公司净利润的下降态势依旧持续。具体看来，公司实现营收531.6亿元，同比增长19.7%；净利润4.15亿元，同比下降80.26%，扣非净利润更是同比下降96.40%。同时，公司的盈利能力也在持续下降，净利微薄。从下图来看，2020-2024年三季度，公司的净利率从4.76%大幅降至0.87%；毛利率也从14.7%下滑至10.01%。可见，在经历了消费电子寒冬和汽车半导体严重内卷后，闻泰的利润被挤压得所剩无几，当前的盈利能力着实令人堪忧。第三，遭受处罚，股东减持。 2023年7月，闻泰科技的董事长张学政，因未披露一致行动关系，被立案调查。今年6月，张学政等事件相关人员均被处以数百万罚款，中诚信国际更是将闻泰科技的主体信用等级从AA+调降至AA。不仅如此，闻泰科技还遭到了两大股东相继减持。今年9月，闻泰科技超过5%股份的大股东珠海融林，率先表达了减持意向。而后，与珠海融林构成一致行动人的格力电器也选择减持1242.81万股，占公司总股本的1%。随着这些负面消息接踵而至，大家对闻泰科技的信心自然也会有所受挫。但是，闻泰科技有一点是非常难能可贵的，就是对研发投入的重视。即便在行业周期下行、公司业绩不佳之下，公司在2022年、2023年均拿出了30亿以上的资金投入到研发，这是十分难得的。最后，总结一下。可以预见，在接下来的一段时间内，闻泰科技的风险仍然没办法完全释放，对于盈利能力的触底回升也面临着考验。除非后续行业复苏，公司业绩也能随之反转，否则巨额的商誉和业绩不确定性将会一直令人忧心忡忡。

证券之星对话闻泰科技董秘高雨：坚定“硬科技”布局，筑牢长期增长基石分享视频证券之星官方微博的微博视频

【深度拥抱AI，「闻泰科技积蓄增长新动能」】人工智能浪潮带来诸多机遇，从数据中心等基础设施，到AI终端应用，闻泰科技半导体业务受益明显。公司保持积极进取的姿态，将自身业务与AI深度融合，在变革中求突破，在创新中谋发展，为未来增长提供动力。作为全球功率半导体龙头之一，「闻泰科技」半导体业务产品可广泛应用于汽车、工业、消费、计算等多个领域。公司半导体产品种类超过1.5万种，涵盖二极管、双极性晶体管、ESD保护器件、MOSFET器件、模拟IC和逻辑IC等众多产品。深度拥抱AI，闻泰科技积蓄增长新动能

闻泰科技，曾几何时股价飙升，如今却跌得惨不忍睹。2018年，闻泰科技以小博大，花了小钱买了个大公司——安世半导体，股价一下从17元蹦到171元，涨了900%，简直成了股市的明星。但2020年股价开始跳水，到2024年8月，股价跌到24.06元，跌幅高达85%，市值蒸发1600亿元。这背后，是闻泰科技大规模并购带来的巨额商誉，还有那不断攀升的利息费用。如今，闻泰科技像条困在沙漠里的蛇，怎么挣扎都出不来。这究竟是肿么了？难道并购只是个美丽的泡沫吗？

今日，成长风格涨势如虹，科技方向蓄势高飞，电子50指数50只成份股49只收红，30只个股涨超3%，半导体方面，寒武纪-U涨超10%，闻泰科技涨近6%，澜起科技涨超5%；消费电子方面，歌尔股份涨超8%，蓝思科技涨近6%，立讯精密涨超5%，领益智造涨逾4%。热门ETF方面，一基双拼“半导体+消费电子”的电子ETF（515260）迎着一波又一波的攻势不断上涨，截至收盘，场内价格猛拉3.32%，一举收复5日均线。值得一提的是，上交所数据显示，电子ETF（515260）近3日连续获资金净流入，合计资金602万元，显示资金或看好板块后市表现，逐步进场布局！消息面上，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）重仓的消费电子和半导体方向均有利好催化： 1、消费电子方面，苹果携领益智造等四家中国供应商亮相链博会 11月26至11月30日，第二届中国国际供应链促进博览会（简称“链博会”）在北京举行，苹果公司携手四家中国供应商（含电子50指数成份股领益智造、歌尔股份）亮相，展示其与中国供应商一起共同推动的智能制造、绿色制造以及产品性能方面的最新成果。华福证券指出，消费电子正处AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的拐点。（1）AI将率先落地手机等成熟消费电子产品，硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机。适配AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更，带来处理器、存储、电池、散热等单机价值量提升。（2）AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。 2、半导体方面，市场监管总局批准筹建国家汽车芯片质量检验检测中心 11月27日消息，市场监管总局批准上海机动车检测认证技术研究中心有限公司筹建国家汽车芯片质量检验检测中心。我国汽车芯片产业及产品面临“加快装车应用、牵引芯片发展”的巨大挑战，急需建立汽车芯片供应链质量的信任传递，加快构建我国汽车芯片的应用生态。平安证券指出，当前，半导体制造出现改善迹象，国产替代如火如荼，半导体设备企业订单充裕，行业景气向上趋势或得以维持。此外，各大厂在AI终端方面持续投入，具备AI性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。中信建投指出，端侧AI应用商业化提速，AI手机、AI PC先后发布，并向可穿戴、智能车、XR等领域延伸。

芯片半导体各个龙头公司: 1，设计龙头:兆易创新，韦尔股份，卓胜微，龙芯中科，江波龙，海光信息，景嘉微，北京君正 2，制造龙头:闻泰科技，中芯国际，华虹公司 3，封测龙头:佰维存储，通富微电，长电科技，晶方科技，深科技 4，设备公司:北方华创，芯源微，长川科技，中微公司，雅克科技，江丰电子备注:所列个股仅供参考学习之用，不构成任何买卖依据，请每个人根据自己的思路来进行操作哈！「a股」

闻泰科技收盘上涨1.29%，最新市净率1.41

【1400亿市值浮沉间，「闻泰科技转机何在？」】$闻泰科技 sh600745$ 闻泰科技市值的巅峰时期，正是其收购半导体业务之际。但从2022年开始，全球经济复杂多变，行业持续不景气，其股价逐渐波动回落。虽然当前市值距近几年的最低点已经回升200亿元，但是和巅峰期相比仍有近1400亿元的差距。大起大 ...

这篇文章很有意思>>《闻泰科技（600745）市值从1900亿跌至530亿》网页链接

【1400亿市值浮沉间，「闻泰科技转机何在？」】$闻泰科技 sh600745$ 闻泰科技市值的巅峰时期，正是其收购半导体业务之际。但从2022年开始，全球经济复杂多变，行业持续不景气，其股价逐渐波动回落。虽然当前市值距近几年的最低点已经回升200亿元，但是和巅峰期相比仍有近1400亿元的差距。大起大落间，有人怀疑，有人非议，让我们拨云见日，去见证其背后波澜壮阔的发展故事，去探究那个众说纷纭的问题：闻泰科技是否有潜力，将曾经的1400亿赢回来？1400亿市值浮沉间，闻泰科技转机何在？

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